近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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