随着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换股(gǔ)以(yǐ)及(jí)对后市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，看好半导体(tǐ)、电(diàn)动(dòng)车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机会(huì)上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场(chǎ冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ng)景(jǐng)值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外(wài)，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等人也发布了(le)一(yī)季报，均(jūn)谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域的密切关(guān)注，但观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)新进(jìn)成为第一大(dà)重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基(jī)金李晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一季(jì)度小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大的是(shì)银华心选一(yī)年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期、银(yín)华(huá)心享一(yī)年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的是(shì)银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华(huá)心(xīn)佳(jiā)两年(nián)持有期港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度(dù)29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密、金山(shān)办公(gōng)、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去年(nián)底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持有市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是(shì)AI相(xiāng)关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技(jì)则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元(yuán)，位(wèi)列第二(èr)、四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的看法，基(jī)金(jīn)君(jūn)为大家(jiā)做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国内的(de)宏(hóng)观判断(duàn)依(yī)然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产业结构调(diào)整(zhěng)继续升级，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们判断由于国(guó)家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我们的利益(yì)共(gòng)同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之(zhī)后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用场(chǎng)景值得(dé)关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国产替代方(fāng)向，集中在半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部(bù)件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产(chǎn)线建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景气复苏方向，我们的(de)看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极(jí)，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了(le)过去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于(yú)下游需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据(jù)中心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局(jú)机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季(jì)度被市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和(hé)估值已经处于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)的位置(zhì)。只是市场对于上涨的标(biāo)的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多地关注利(lì)空。我们总体认为(wèi)现在市场对于新能源(yuán)板(bǎn)块的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾经提到(dào)了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，具有较(jiào)强(qiáng)吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第一(yī)大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据(jù)显示，信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票(piào)仓位(wèi)从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技(jì)创新一(yī)年定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟(wěi)股份，今年(nián)一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出(chū)前(qián)十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的(de)是天(tiān)齐锂业(yè)，今(jīn)年一季度较去(qù)年底减持了(le)24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历(lì)了(le)疫情复(fù)苏(sū)后(hòu)的调整修复，经济先是(shì)在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了(le)显著的回调(diào)，从(cóng)而总体呈(chéng) 现出(chū)震(zhèn)荡(dàng)趋势。本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下(xià)多位基(jī)金(jīn)经(jīng)理也发布了一(yī)季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏(hóng)观经济目前处在一(yī)个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进入尾(wěi)声后(hòu)，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利(lì)于权益市场(chǎng)行情的开展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了(le)部分短期达到目标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根据(jù)收益(yì)率预期的变化(huà)调整了一部分科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其(qí)代表作中信保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该基(jī)金在一季度(dù)增持(chí)了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福(fú)医(yī)药“新进”前十(shí)大。

　　王睿(ruì)在(zài)一(yī)季报中表示，对于(yú)人(rén)工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大的命题(tí)，他目前持(chí)谨慎乐(lè)观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一项会(huì)对目(mù)前的生产和(hé)生活方式带来(lái)重大变化的技术(shù)变革(gé)，值得我们投(tóu)入非常多(duō)的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估这项技(jì)术革(gé)命给具体公司和行(xíng)业格局带(dài)来的影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对清(qīng)晰的定价，因此我们(men)一(yī)季(jì)度暂时(shí)还没有明(míng)显增加相关(guān)的(de)持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏表现不佳(jiā)，受(shòu)到(dào)了(le)一些短期因(yīn)素的干扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出现了波动。投资者(zhě)预期(qī)变化(huà)导致(zhì)部分(fēn)个(gè)股出现了较大回调，目前行(xíng)业整(zhěng)体估值水(shuǐ)平处于历史较(jiào)低位置，而这两个行(xíng)业未来(lái)的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比(bǐ)较(jiào)确定的。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环(huán)节之(zhī)间将如何分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理(lǐ)告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所以在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我们(men)会(huì)一如既往，不去猜测和(hé)追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合没有(yǒu)大的变(biàn)化，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们(men)可以在热点(diǎn)不(bù)断切(qiè)换的(de)市场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)证伪自己的观点，需要保持(chí)学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

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