为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第campus是什么意思 campus是国誉吗三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月campus是什么意思 campus是国誉吗14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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