衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显著。香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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