投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西gōng)募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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