金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义(yì)88是不是质数，79是质数吗货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可(kě)能是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也(yě)边(biān)际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流(liú)出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在(zài)下季(jì)初发行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符(fú)合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的情(qíng)况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民存款减少的时点88是不是质数，79是质数吗。以(yǐ)4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出(chū)类似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位(wèi)。

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