在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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