近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会对建设(shè)银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家被要(yào)求自律调(diào)查的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金(jīn)融机(jī)构启动自律调查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)处(chù)分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力度在(zài)近期持(chí)续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看嫌(xián)违规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大连银行等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务(wù)方式(shì)，每(měi)日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相反大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看、清算(suàn)速度不(bù)同的(de)现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做(zuò)市等方式参与债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公(gōng)司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看展自律调(diào)查(chá)和自律问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作出(chū)的处(chù)分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来(lái)看，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资(zī)人的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了(le)发(fā)行(xíng)利率，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场参(cān)与(yǔ)机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市(shì)场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构(gòu)，承担(dān)着(zhe)提(tí)高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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