5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林(lín)资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势(s妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释hì)头在今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全(quán)行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资(zī)产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　<妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释strong>此前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交(jiāo)额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可(kě)能还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市场上大妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释热的人工智(zhì)能(néng)，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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