美国债务(wù)违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲i观(guān)的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持(cihí)有者(zhě)最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评(píing)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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