“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据(jù)显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计(jì)中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会议期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美(měi)国(guó)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业(yè)人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造(zào)业(yè)中非耐(nài)用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造(zào)业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员(yuán)人数(shù)的增(zēng)加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不(bù)会引发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要(yào)关(guān)注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更(gèng)多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食(shí)该(gāi)集团的(de)市场份额，这也让分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可能会(huì)在(zài)年底前自(zì)行回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交(jiāo)易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低估(gū)沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议期(qī)间采(cǎi)取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联(lián)合新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只是(shì)希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之(zhī)前需(xū)要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基向北约各国(guó)领导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入(rù)北约(yuē)一事(shì)，法国、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间(jiān)表(biǎo)示，德国(guó)不(bù)认为北约应该在近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的(de)其(qí)他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏(hóng)观市场情(qíng)绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参(cān)议院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首(shǒu)等待(dài)新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场消息(xī)比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势(shì)。生意(yì)社商(shāng)品行情(qíng)分(fēn)析系(xì)统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续(xù)小幅(fú)波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消(xiāo)息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收(shōu)储10万吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围(wéi)再(zài)次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为(wèi)核心展开的(de)新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩的(de)。但要考虑到(dào)一(yī)个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格局中，对(duì)天(tiān)然橡胶的(de)储(chǔ)备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的(de)收储(chǔ)量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年(nián)产量来说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是(shì)交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前(qián)全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结(jié)合(hé)历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进(jìn)程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭(xí) 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然橡胶供(gōng)应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加速(sù)恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极(jí)性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产区大(dà)面积开割，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然处于历(lì)史均值以(yǐ)下(xià)的(de)概率(lǜ)较(jiào)高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性(xìng)尚可(kě)。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别企业(yè)因内销出货压力(lì)加大，为控制成品(pǐn)库存(cún)压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面(miàn)处于供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需(xū)求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不(bù)错的(de)，反(fǎn)映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由(y切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天óu)于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多(duō)，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡(xiàng)胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求(qiú)不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主要还是(shì)宏观面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和(hé)美(měi)债上限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他(tā)认(rèn)为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度(dù)仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给(gěi)端(duān)没(méi)有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续(xù)主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求端。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱(ruò)也导致海外货(huò)源涌入国(guó)内，对国内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节前市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出(chū)现一(yī)波(bō)反弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现实(shí)，由于(yú)国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来(lái)看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能(néng)刺激(jī)有效(xiào)的去(qù)库和资金再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶(jiē)段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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