近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门(mén)主线的中特估行情(qíng新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和(hé)资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级(jí)）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大增长新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉空间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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