自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ阴肖有哪几个生肖)现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì阴肖有哪几个生肖)象，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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