北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国石油(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了(le)上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平(píng)均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yí三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗n)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的(de)公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率表现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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