踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益(y推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ì)撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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