衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅固热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(m热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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