大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订单增主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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