华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paIEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个(gè)人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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