在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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