五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zà雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗i)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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