金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译>

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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