自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(j氯化钾相对原子质量是多少，īn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(z氯化钾相对原子质量是多少，hǎng)。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下氯化钾相对原子质量是多少，(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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