美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确(què)认了周(zhōu)三的媒(méi)体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一家(jiā)让地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有大量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们(men)担心银(yín)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利(lì)率从本(běn)月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的(de)一份评(píng)估(gū)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在(zài)银(yín)行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰动加大(dà)了(le)成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累(lèi)积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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