全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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