金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，人+工念什么 人工念什么姓再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上(shà人+工念什么 人工念什么姓ng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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