金融界(jiè)4月28日消息 为规(guī)范开展(zhǎn)内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作相关业(yè)务，保护境内外投资(zī)者合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场秩(zhì)序，中国人(rén)民(mín)银行制定了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提(tí)供更加便(biàn)利(lì)高效的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民(mín)银(yín)行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷　一、符合中国人(rén)民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国(guó)际金(jīn)融组织、主(zhǔ)权财(cái)富基(jī)金运用人民币投资(zī)银行间(jiān)市场(chǎng)有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于进(jìn)一(yī)步做好境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)投资银行(xíng)间(jiān)债券市场有关(guān)事宜(yí)的(de)公告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香(xiāng)港债券市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市(shì)场准(zhǔn)入备案(àn)的(de)境外投资者等，可根(gēn)据《内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定(dìng)参(cān)与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投(tóu)资者(zhě)可以签署(shǔ)的协议范(fàn)围(wéi)是(shì)什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易(yì)前可(kě)以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署经(jīng)中国(guó)人民银行认可的衍生品主协议或(huò)其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清(qīng)算(suàn)衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是(shì)否签署协(xié)议、签署协(xié)议类型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇(huì)交易中心备案。目(mù)前，中国银行间(jiān)市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正(zhèng)式发(fā)布后(hòu)也可供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境外投(tóu)资者的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中(zhōng)清算要求的(de)人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境(jìng)外电子交易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪些(xiē)？境外投资(zī)者的对(duì)手方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子(zi)交易平台为中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利(lì)境外(wài)投资者开展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互(hù)换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互(hù)换通”报价商名单可在(zài)中国外汇交易中心(xīn)网站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子(zi)交易(yì)平台(tái)达成，交易一经(jīng)达成(chéng)即视(shì)为交易已确认。境外(wài)投资者可(kě)通(tōng)过中国人(rén)民银行认可的境外电子交易平台与境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境内清(qīng)算机构和(hé)香港证监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)包(bāo)括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境内清(qīng)算(suàn)机构为银行间市(shì)场清(qīng)算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机构(gòu)为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外结(jié)算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者(zhě)开展集(jí)中清算的主要(yào)流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获得场(chǎng)外结算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户委托(tuō)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司(sī)综合清算(suàn)会员签订(dìng)客户清算(suàn)协议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于(yú)符(fú)合集中清算要(yào)求的交易及(jí)时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构通过场外(wài)结算公司或(huò)其(qí)综合(hé)清算(suàn)会员完(wán)成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机(jī)构如何进行(xíng)衍生品交易的合(hé)约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构(gòu)作为中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)针对已成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建(jiàn)立(lì)两(liǎng)个新合约，以清偿买卖(mài)双方(fāng)之间的初始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在经过上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司(sī)的集中清(qīng)算审(shěn)核后，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司于(yú)当日将交易进行合(hé)约替代，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合约，分(fēn)别为境(jìng)外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所、上(shàng)海清算所与境内参(cān)与者之间的(de)合约。境(jìng)外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与者之间将(jiāng)不再存(cún)在合同关(guān)系(xì)。对(duì)于未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷资金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互(hù)换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外结(jié)算公司之间的(de)跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统办(bàn)理。同(tóng)时(shí)，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存款账(zhàng)户和人民币(bì)“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互(hù)换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情况(kuàng)下所融入资金的本息和(hé)费用以(yǐ)及符(fú)合中(zhōng)国人(rén)民银行规定的其(qí)他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针对(duì)双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建(jiàn)立(lì)“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清(qīng)算参与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基(jī)金之外，不用于(yú)任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失(shī)分摊(tān)。上海清算所向资(zī)源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金(jīn)存放(fàng)在以场外结算(suàn)公司名义(yì)于(yú)境外开立的“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在以上(shàng)海清算(suàn)所名义于境内(nèi)开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用人民(mín)币/外(wài)币账户，相关账户内资金(jīn)可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登记及额(é)度管理要求(qiú)。场外结(jié)算(suàn)公司(sī)与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日(rì)基于双方清(qīng)算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池要求，并通过境内外(wài)存管银(yín)行办理人民币(bì)或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时(shí)履行(xíng)报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源池存管银(yín)行应当(dāng)向(xiàng)人民币(bì)跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民(mín)币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及(jí)双(shuāng)边结(jié)算补偿金的，相关境内结(jié)算(suàn)银行应当进行跨境(jìng)人民币(bì)收支信息报送。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原(yuán)则(zé)上“互换通(tōng)”交易和资源池业(yè)务由上海清(qīng)算所集(jí)中进行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由(yóu)境(jìng)内投(tóu)资者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保市场平稳(wěn)运行，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行间债券市(shì)场的情况，初(chū)期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者(zhě)通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的(de)名(míng)义本金(jīn)净额每(měi)日(rì)不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿(yì)元人(rén)民币（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人民(mín)币购售业务的相(xiāng)关文件主(zhǔ)要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民(mín)银行关(guān)于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关(guān)于调整人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽人(rén)民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管(guǎn)理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公(gōng)厅关(guān)于加强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构(gòu)进入银行间(jiān)外汇市场开(kāi)展人民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业(yè)务境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行(xíng)间外汇市场有(yǒu)关(guān)事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在(zài)境内银(yín)行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和(hé)境(jìng)外参加行的(de)业务模式、产品种(zhǒng)类和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规(guī)定，香港结算(suàn)行在境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在本机构(gòu)的资金兑(duì)换是基(jī)于“北向(xiàng)互换通”的真实(shí)合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解(jiě)“使用外汇参(cān)与交易的，其(qí)交易(yì)到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)可在香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此所产生的头寸可(kě)到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者可选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业务。香港结(jié)算行为境外(wài)投(tóu)资(zī)者办理外汇资金(jīn)兑(duì)换时(shí)，应当做好(hǎo)真实性审核(hé)相关(guān)工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应(yīng)当向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的交易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇交易(yì)中心是(shì)中国人(rén)民银行认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交易报(bào)告库，在中国(guó)外汇交易中心(xīn)达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管(guǎn)部门可(kě)以根据需要向基础设施调取与境(jìng)外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会(huì)发布相关配套业(yè)务细则(zé)吗(ma)？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内(nèi)外清算机构(gòu)将制订配套的业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算(suàn)额(é)度(dù)，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境(jìng)外(wài)投资者提(tí)供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可(kě)控、对等互(hù)利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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