看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多次加息，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目(mù)前(qián)的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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