市场(chǎng)再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市(shì)，也(yě)能更好(hǎo)地服务于(yú)科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是(shì)易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式gōng)具(jù)，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的(de)同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和(hé)精(jīng)力(lì)去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量(liàng)将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增(zēng)量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就(jiù)有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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