投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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