金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内(nèi)社融(róng)超预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān12是什么意思)关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)12是什么意思银(yín)行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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