本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shà一寸多少厘米公分 一寸是几个手指n)，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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