近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价(ji不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友à)值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zh不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友uàn)钱(qián)效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前(qián)基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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