限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090025690.png">

　　作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统(tǒng)计局(jú)公布(bù)了4月(yuè)份的通胀(zhàng)数据(jù)：4月份居民消费价格同比上(shàng)涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产者出厂价格同比下(xià)降(jiàng)3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点(diǎn)

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同(tóng)比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出(chū)行价格(gé)上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩(kuò)大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步之遥，是否到了(le)需要(yào)担心(xīn)通缩的时候？我们认为“通缩论”言过(guò)其实：一方面，今年初以来核心CPI有所(suǒ)反弹，意(yì)味着通缩压力正逐步缓解；另(lìng)一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济(jì)仍在温和(hé)修(xiū)复。下半年(nián)随着生猪价格筑(zhù)底回升(shēng)、消费(fèi)需求逐步回暖，物价水平有望回(huí)归正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)，通缩(suō)和通(tōng)胀均(jūn)不构(gòu)成当(dāng)前主(zhǔ)要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格续(xù)降，出(chū)行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑(hēi)金(jīn)价(jià)格走弱(ruò)

　　5、通缩言过(guò)其(qí)实(shí)，关(guān)注核心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环(huán)比下降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构上看(kàn)，食品项仍是(shì)主要(yào)拖累，4月食品价格环比(bǐ)下(xià)降1％、非食(shí)品(pǐn)价格则(zé)环比(bǐ)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)0.1％。剔(tī)除食品(pǐn)和能源后，4月(yuè)核心CPI环(huán)比回升0.1个百分点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格(gé)续降，仍是主要拖累。受(shòu)受生猪产能充足以及消费淡季影响，猪肉(ròu)价(jià)格环比续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量上市(shì)，带动价格(gé)分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品(pǐn)方面(miàn)，小长(zhǎng)假出(chū)行(xíng)需求带动旅(lǚ)游价格环比上涨4.6％，受(shòu)车企(qǐ)降(jiàng)价促(cù)销以及(jí)国内油(yóu)价(jià)下降影响，交通工(gōng)具(jù)及交(jiāo)通工具用燃料价格环比(bǐ)分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国际大宗(zōng)商品价格波动影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同期高(gāo)基数的影响，同(tóng)比降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产(chǎn)资料、生活(huó)资料(liào)价(jià)格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　分行业看(kàn)，国际原油(yóu)价格波动(dòng)带动国(guó)内油煤(méi)加(jiā)工、化学原料及制品相关行业价格(gé)环比分别下(xià)降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现不及预期影响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有色采选相关行业(yè)价格结束自去年底以来的强(qiáng)势表现，环比分(fēn)别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持(chí)续释放、供给相对充足的(de)影响下，价格环(huán)比(bǐ)续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥，是否到(dào)了(le)需要担心通缩的时候？我们认为，应(yīng)当理(lǐ)性看待物价数据，“通(tōng)缩论”言过其(qí)实(shí)：一方面，去年下(xià)半年核(hé)心(xīn)CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今(jīn)年初以来(lái)有所反(fǎn)弹，意(yì)味着通(tōng)缩压力正(zhèng)在逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，环(huán)比(bǐ)走(zǒu)势均处于正常波(bō)动区间，也指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。往前看，去(qù)年二、三(sān)季度(dù)受疫情影响供(gōng)给偏(piān)紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高基(jī)数或(huò)对今(jīn)年后续CPI同比读数持续造成(chéng)扰动。我(wǒ)们认为，应更多关注环比(bǐ)变动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求(qi限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ú)的(de)回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收储工(gōng)作的(de)开展(zhǎn)，生猪价(jià)格有望筑底回升，食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所(suǒ)缓解，下半年物价水平有望逐步回归至正常水(shuǐ)平、整体将保持温和上涨态势，通缩和(hé)通胀(zhàng)均不构成(chéng)当前经济的主要(yào)矛盾(dùn)。

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