今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债农村信用社几点上班下班时间借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(农村信用社几点上班下班时间guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持(chí)续的(de)时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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