自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(pià乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人n)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yu乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人án)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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