北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回答了(le)投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据巴菲特(tè)提(tí)出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的(de)价值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（00082020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单48.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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