金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响(xi孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ǎng)下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好qián)继(jì)续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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