随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现超出市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱进口(n是正极还是负极，L是正极还是负极kǒu)数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进口的大(dà)量增n是正极还是负极，L是正极还是负极长(zhǎng)主要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大(dn是正极还是负极，L是正极还是负极à)宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对(duì)纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于(yú)国外(wài)能源的回落(luò)背景下(xià)供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期(qī)市场(chǎng)的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从去(qù)年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地(dì)以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可(kě)能(néng)还是优(yōu)先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关(guān)注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是(shì)供(gōng)给海外其他地(dì)区，可(kě)能会由(yóu)于海(hǎi)外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意出口周期的变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国内进(jìn)出(chū)口数量占(zhàn)全国(guó)产能、需求(qiú)的(de)比例相对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集(jí)中(zhōng)在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶(jiē)段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能源(yuán)价格下(xià)调，内外价差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本(běn)被消化(huà)，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的(de)供(gōng)需，在内需(xū)恢复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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