总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)knocked什么意思，knocking什么意思，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前knocked什么意思，knocking什么意思管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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