公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报(bào淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需(xū)要(yào)时(shí)间修(xiū)复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年(nián)股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保持(chí)合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(ré淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀n)工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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