总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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