看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压(yā)力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量(liàng)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周(zhōu)开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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