金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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