总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(q千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ī)来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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