中国金融行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年(nián)获得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球化(huà)的平(píng)台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可(kě)能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业(yè)务(wù)模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站(zhàn)式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权(quán)基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境外资本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的(de)理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多支(zhī)产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融(róng)机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务(wù)多元(yuán)化(huà)发(fā)展下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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