为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26across 和 cross的区别，cross和across区别和用法日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法hǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初across 和 cross的区别，cross和across区别和用法持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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