财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利率均在(zài)8割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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