近期交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建(jiàn)设银(yín)行启动自律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会(huì)已对多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启动自律调(diào)查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则(zé)》，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已对(duì)中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持(chí)优质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布(bù)信(xìn)息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交(ji鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星āo)易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市(shì)业(yè)务(wù)方式(shì)，每(měi)日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同(tóng)的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖(mài)或做(zuò)市等(děng)方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被(bèi)启动自律(lǜ)调(diào)查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会(huì)网站披(pī)露(lù)，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资(zī)控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查的(de)还(hái)有(yǒu)光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年，交鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包括低价(jià)包销多期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个(gè)别债务(wù)融(róng)资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规(guī)定和自律(lǜ)规则要(yào)求，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策(cè)监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各类主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护(hù)市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行特(tè)别是国有大(dà)行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实(shí)维(wéi)护好行业(yè)的(de)良性竞(jìng)争生态。

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