金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！<1km等于多少米 1km是不是1公里/p>

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一(yī)次的(de)白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū1km等于多少米 1km是不是1公里)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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