财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击(jī)了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后(hòu)第一次(cì)全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司(sī)去年(nián)下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

　　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手"image" src="https://img.cls.cn/images/20230517/aEQj69vp5D.jpg" width="640">

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场上流(liú)出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块(kuài)分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块(kuài)短期可(kě)能的(de)风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资(zī)者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋(qū)势和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费(fèi)恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复(fù)的(de)基础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕(yù)的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可(kě)适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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